和万博类似的网站:黄金下跌的空间有限

时间: 2018-08-30 阅读:6 录入:zhaimanxi

今年,世界经济动荡,贸易摩擦、土耳其危机,无不影响着主要资产的定价,但具有保值、对冲风险功能的黄金,价格不但没有上涨,反而从4月开始急转直下,COMEX黄金从1369美元/盎司的高位一泻千里,攻破一个个整数关口,直到上周创下了1161美元的低点。据统计,整个二季度,金价从1320美元/盎司上方水平下跌到了1250美元/盎司水平,跌幅约5%。

A本轮下跌的动因:美元强势

在金本位货币体系崩溃后,美国通过主导国际货币体系的多次变迁,使美元逐渐取代黄金和英镑,取得世界霸权地位。国际上,黄金一直以美元计价。美元作为国际黄金市场上的标价货币,其指数与黄金价格呈负相关关系。美元是最主要的储备货币,一般来说,美国经济景气度向上,军事、政治实力向上的时期,美元的信用较强,美元升值,美元指数上行,对金价形成压制。虽然也有少数情况美元与金价不呈逆相关关系,如发生大规模战争、核危机等,美元与金价走势正相关,但在和平时期,美元指数与金价呈逆相关。进入2018年,美国经济复苏步伐加快,拉动经济的三驾马车“火力全开”。从最近两个季度的经济数据来看,表现亮眼,符合增长逻辑。美股不断创出历史新高,极有可能录得历史上持续时间最长的牛市。美元指数从4月开始一路上涨,美元的强势是造成本轮黄金下跌的主要原因。另外,从黄金的交易属性上来说,金融机构的持仓数据显示,黄金并不是其交易的重点品种,黄金万博类似承担的是货币属性,作为保值抗通胀的资产存在。一个品种失去交易属性,自然在价格上就难呈现多头趋势。

B短期驱动因素:美联储重申渐进加息

8月24日,出席2018年Jackson Hole全球央行行长年会时,美联储新任主席鲍威尔发表讲话称,美联储稳步加息是保障美国经济复苏、就业尽可能强劲增长以及通胀处于掌控的最佳方式。鲍威尔表示,在长期复苏过程中,美国经济已经大幅走强,失业率稳步下降,目前接近20年来的最低点3.9%,大多数想要工作的人都可以找到岗位。通货膨胀率已经攀升,目前接近2%的目标位。此外,伴随收入增加及财政刺激措施的到来,有充分理由可以期待这种强劲的表现将继续下去。鲍威尔还指出,虽然近期通货膨胀率上升到近2%的水平,但没有明显迹象显示通胀会加速攀升至超过2%,并且经济似乎没有过热的风险。如果收入和就业的强劲表现得到延续,联邦基金利率目标范围的渐进攀升可能是合适的。同时他提到,国内外有一些风险因素,可能要求做不同的政策回应,“当前渐进加息的路径是郑重对待这些风险的方式”。鲍威尔讲话期间,现货黄金跳涨,升破1200美元/盎司,日内涨幅一度扩大到1.5%以上。美元指数跌幅迅速扩大,鲍威尔讲话之初还接近95.40,10分钟内逼近95.00,日内跌约0.6%。美国重申渐进式加息成短期内驱动黄金上涨的主要因素,但加息目前来看已属确定性事件,金价对加息的边际反应会减弱,意味着短期内追多黄金并不是一个理智的选择。

C多头的“春天”:或在第四季度

综上所述,本轮黄金下跌的主要原因是美元的强势,而美元能否持续强势,我们有理由提出质疑和担心。一方面,鲍威尔在Jackson Hole全球央行行长年会的讲话中,尽管使用了多个“强劲”来评价美国经济,但他也表示美国经济长期结构性问题难解,因此美国经济能否持续增长,有待观察。另一方面,从经济周期分析,需要警惕美国房地产周期和股市拐点出现。目前多数经济学家预测该拐点极有可能出现在今年下半年或者2019年年初。一旦美国房地产市场迎来拐点,美国经济增速将大概率回落。而如果美国经济出现回落,美元不再强劲,美元指数承压,按照美元黄金逆比例变化的关系,再叠加地缘政治风险,双重利多因素将会给黄金多头带来“春天”,因此黄金大概率在今年第四季度迎来反弹做多窗口。任何大宗商品都是有成本的,黄金也不例外。数据显示,全球10大黄金开采企业中,7家企业目前黄金的平均开采成本为1201美元/盎司,1200美元/盎司成为世界公认的黄金平均成本价。因此,以当前的价位来评估,黄金下跌的空间有限

综合来看,黄金价格在三季度仍然以振荡偏弱格局为主,COMEX金运行区间在1130—1240美元/盎司附近。当市场振荡时,可选择等待,或是逢低布局。


期货开户热线: 010-51696988 18510085758 (翟曼希)
期货开户流程: http://www.beamanlincolnmercury.com/kaihu/shouji_bj.html
为您提供专业的和万博类似的网站期权开户和万博类似的网站和万博类似的网站期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权