和万博类似的网站:油粕齐“跳水” 后市将如何

时间: 2016-12-26 阅读:217 录入:yhqh2305 作者:

 圣诞节假期将至,农产品(行情000061,买入)市场阴云再起,本周美豆带头跳水连收五阴,加上周边商品市场整体下挫影响,国内油脂纷纷脱离周初创下的年内高位,目前较周初高位累计跌幅逾4%,粕类亦未能幸免,目前较周初高位累计跌幅逾2.1%,难道国内油粕市场的好日子已经结束了?

  美豆“四面受敌”,再度失守1000美分大关

  对于美豆而言,虽然有出口数据撑腰,据USDA数据显示12月15日止当周美国2016-17年度大豆出口销售净增逾181万吨,高于市场110-140万吨的预估,较之前四周均值增加9%。却不料竞争对手频频放大招,气象服务机构Meteorlogix(前身为Weather Services Corp,WSC)称阿根廷中部产区及时且有利的降雨缓解了当地作物的生长压力,还有农业集团也称巴西天气近来大体良好,本周巴西大豆主产区开始收割大豆,预期收割将在圣诞节后加速,可能令巴西向市场供应大豆的时间较前几个年度大幅提前。阿根廷久旱逢甘霖,巴西早豆收割也拉开序幕,南美丰产在望,农业咨询机构Safras &MerCAdo上周五称,鉴于田间作物长势良好,将巴西2016/17年度大豆产量预估上调至1.061亿吨,高于其在10月份时预估的1.035亿吨。另外一家农业咨询机构France Junior也预估巴西大豆2016/17年度大豆产量将达到1.0472亿吨纪录高位,其在10月报告中预估大豆产量为1.0412亿吨。而在2016年的最后一个月,美联储果然实施了年内仅有的一次加息,但同时伴随着对明年将加息三次的暗示,比预期更加激进的声明刺激美元指数飙升至14年高位,众所周知,美元上涨通常会削弱以美元定价的商品竞争力,“四面受敌”下的美豆难扭乾坤,受到很大冲击,再度失守1000美分大关,截止周五交投最活跃的3月大豆合约下跌6.50美分或0.5%,收报于每蒲式耳997.50美分,盘中低见997美分,为11月18日来最低价,该合约本周连收五阴,累计跌幅逾4.7%,为五个月来最大单周跌幅。   

  “黑色系”商品深陷暴跌泥潭 抛售狂潮席卷国内期市

  临近年末资金面普遍偏紧,市场有出货回笼资金行为,年末商品市场风险偏好下行,大量热钱流出期货市场,周五文华商品指数日净流出资金达17亿元,其中油脂链日净流出资金6.2亿,成为“重灾区”,化工板块流出6.1亿紧随其后,在此背景下的国内商品继续大面积下挫,其中黑色系继续惨遭抛售,继前一天大幅下挫后,螺纹1705再度呈现低开低走态势,跌破3000元大关,触及逾三周低位2966元,最终报2984元,跌4.05%,领跌商品期市,焦煤、焦炭、热卷暴跌逾3%,化工板块也是整体走软,PP、沥青、甲醇跌逾2%,周边市场市场整体受挫,农产品也是未能幸免,三大油脂跌幅均逾2%,其中连豆油1705合约跌破6900元大关,最终收于6,890元,较前一日跌170元,较周初高点暴跌458元。粕类也紧随其后,其中连豆粕1705合约跌至2800关口附近,最终收于2803元,较前一日跌19元,较周初高点大跌133元。

  正是受以上利空因素拖累,今日(即周五)国内豆油现货价格跌势加剧,沿海一级豆油主流价降低至7190-7400元/吨一线,较前一日跌50-180元/吨,较周初高点大跌150-280元/吨,正如我们前几天的预期,因此前涨幅过大,本轮回调幅度大于预期;43蛋白豆粕价格主流价也降低至3460-3650元/吨一线,较前一日跌20-50元/吨,较周初高点大跌40-240元/吨不等。

  雾霾散去之后,北方此前受影响停机的各油厂基本已恢复正常生产,目前广东除中储粮、中粮停机,预计月底恢复开机外,其它油厂均处于正常开机中,国内油厂总体开机率仍处于较高水平,但大部分油厂豆粕供应量仍不大,按计划提货,即限量提货,大多油厂1月底前货源已预售完,暂无出货压力。而油脂仍处于春节前的备货旺季阶段,国内豆油库存逐渐下滑,据我们统计,目前国内豆油商业库存总量90.5万吨,较上月同期降12.14%,较去年同期降7.32%,且随着节前备货旺季持续,预计接下来豆油库存还会进一步下降。另外,随着发往中国棕榈油船开始增加,12月份棕榈油到港量将放大至50万吨,但当前国内棕榈油库存仍处于低位,今日全国港口棕榈油库存量27.15万吨,较上月同期的24.05万吨增3.81万吨,增幅16.11%,但仍远低于5年平均库存为69.3万吨,预计棕榈油库存紧张局面缓解仍需时间。由此可见,目前国内油粕基本面还处于相对偏紧状态,这将对其市场构成利好支撑。

  后市展望

  综合来看,近几日美豆持续下挫且跌幅大于预期,且年前资金回笼令近期工业品期货持续大跌,波及农产品板块,这向国内油脂市场施压,同时12-1月大豆到港或近1700万吨,其中12月份国内各港口进口大豆预报到港139船889.95万吨,高于11月份的783.05万吨,1月份大豆到港量预计也将达到800万吨,多数油厂开机率超高,这也或令国内油脂市场承压。只不过,当前处包装油备货旺季,豆油及棕油库存处于低位,以及美元加息令人民币大贬值提升进口成本,出于成本因素考虑,油厂挺价意愿普遍较强,使得油脂现货跌幅小于期货。期货盘面跌幅已经较大,下周或有技术反弹修正的可能,鉴于基本面及宏观经济形势尚好,油脂中长线震荡上行趋势或仍未改变。但近阶段再度大涨难度加大,或出现反复震荡。

  豆粕方面

  因国内豆粕现货价格相对偏高,而杂粕此前涨幅落后于豆粕,豆粕已经拉大了与棉粕、菜粕等杂粕的价差,而后期基差点价成本较低,使得市场上的豆粕价格呈近高远低态势,买家采购高价现货的积极性较低,国内豆粕现货价格近阶段或将以震荡回调为主,而供应紧张暂限制现货跌速,短线仍可能跟盘有所反复,不过一旦后续供应紧张慢慢缓解后,届时国内豆粕现货价下行压力或将相应放大。



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